機（jī）床軸承市場通（tōng）縮，未來現兩大結構性趨勢

軸承行業是一個（gè）坡長雪厚的行業，後（hòu）續有兩大趨勢。一個是產業鏈轉移，一個是風電行業放量。本土軸承龍頭企業有望迎（yíng）來國產替代（dài）的曆史窗口期。

趨（qū）勢（shì）:專業化分工+產業鏈（liàn）轉移，看好有成（chéng）本優勢的（de）本土零部件（jiàn）企業（yè）。

軸承行業的重要行業趨勢:

①利潤端的壓力和外（wài）部環境的不確定性增加，促使軸承廠將更多的生產流程外（wài）包出去。更（gèng）徹底（dǐ）的專業分工（gōng），可以（yǐ）使（shǐ）軸承廠專（zhuān）注於軸承設計端的核心壁壘，提高對客戶需求的靈活（huó）響應能力，降低（dī）重資產投資風險；

②受益於國（guó）內技術水平和勞動力素質（zhì）的提高，軸承產業（yè）鏈有望（wàng）逐步向國內轉移。

在這種趨勢下，產業鏈（liàn）轉移有望做大國內軸承產業鏈的蛋糕，軸承行業的專業化分（fèn）工有望使零部件企業承擔（dān）更多的加工工序，提高產品的附加（jiā）值和利潤水平。因此建（jiàn）議關注（zhù）本地有成本（běn）優勢的軸承零部件企業，如（rú）套圈、滾動體等。

趨勢:風電（diàn）行（háng）業擴張+進口替代，看好向高端軸承突破的本（běn）土軸承龍頭。

在政策的助力下，“十四五（wǔ）”風電年裝機容量有望超過50GW，風機軸承空間有望繼續擴大，大型風機有望提升軸承產品價值。

據測算，“十四五”期間風電軸承單年市場規模有望超過100億元。偏航變槳軸承國產化率一直（zhí）很高，3WT以（yǐ）上主軸軸承仍主要被外（wài）資壟斷。

在風電主軸供不應求，海外品牌風電軸承產能有限的形勢（shì）下，風電軸承的國內替代空間（jiān）很大。

風（fēng）電（diàn）產（chǎn）業鏈介紹（shào）

首先簡（jiǎn）單介（jiè）紹一下風（fēng）力發電軸承，它是機（jī）械設備的關節。風電軸承（chéng）是機組中用來（lái）連接偏航和傳動係統的部件之一。一（yī）般分為主（zhǔ）軸軸承(1-3套)、偏航軸承(1套)、變槳軸承(3套)三種。

其中，主軸軸承用（yòng）於支撐主軸，其理論壽命可高達20年(但軸承經常出現潤滑問題)。偏航軸承用（yòng）於（yú）連（lián）接機艙和塔架，可以跟蹤風向（xiàng）的變（biàn）化，提高發電效率。變槳軸承連接葉片和輪轂，從而改變葉片的角度（dù）。

風力軸承分類

因為（wéi）偏（piān）航和變（biàn）槳軸承的生產工藝比較（jiào）簡單，而且新的（de）強（qiáng）聯軸器和瓦軸基本實現了進口替代，所以我們也把重點放在主軸軸承上。